通信行业中期投资策略报告:机会来自3G与FTTx
投资策略
受*府鼓励3G、光纤宽带络建设,及中国联通3G用户规模开始加速增长等因素推动,未来表现有望超越的个股料来源于以下四个领域:1)景气高企的光通信辅助设备、光元器件、光系统设备企业;2)移动通信络铺设后需求很大的络优化与测试设备和服务企业;3)3G用户增长及增值业务发展所带动的相关终端软硬件企业;4)3G时代将受益最多的增值业务提供商,但需具备明确的市场渠道和成熟的盈利模式。
行业展望
1)电信运营商推出更多对应不同收入阶层的手机终端和资费套餐,有望推动下半年3G用户规模的持续快速增长;
2)在此基础上,国家光纤络建设意见及三融合带来的竞争需要,将确保FTTx的很大发展空间;
3)在2G手机用户规模仍不断增长的同时,3G市场启动快速发展将带来更多迫切的新增需求,移动通信络优化需求因此将继续攀登高峰;
4)参照日本手机游戏和手机阅读的发展历程,3G启动后其市场规模将快速增长,目前国内3G用户规模或已启动快速增长,移动增值业务需求因此有望随之跳增。
重点公司
投资标的选择上,结合目前估值水平,重点推荐:1)持续受益FTTx建设的烽火通信;2)受益无线络优化需求剧增的三维通信;3)受益增值业务需求或将快速增长的拓维信息。