广发证券零售行业估值周报
本周沪深300上涨0.60%,申万零售指数(广发调整)上涨6.07%,领先于大盘;沪深300过去20个交易日下跌3.69%,申万零售指数下跌7.06%,落后于大盘。
本周受益于超跌反弹,中央商场、步步高、百大集团、刚泰控股分别上涨46.50%、37.38%、31.67%、23.13%。
重点推荐:
我们认为本轮股价下跌成为部分国资企业改革提供契机,股价下跌之后做管理层激励的空间更大,重庆百货刚刚停牌,预计国企改革方案开始计划推出。很多区域龙头的资质较好,点+供应链+用户基础,如能配合上激励机制和资本支持,后续业绩释放的空间和业务发展前景都有很大空间。这类公司建议重点关注天虹商场、王府井、重百、银座、鄂武商。
行业推荐主线为:
1)基于产业自身优势拓展供应链金融转型的公司关注三条主线:第一,专业市场类海宁皮城(重点)、海印股份、轻纺城(停牌)、深圳华强;第二,*金珠宝类豫园商城、东方金珏、金一文化;第三,分销平台类怡亚通等。
2)布局社区生活服务、海淘业务以及移动社交电商的步步高(重点)、天虹商场(重点)、友阿股份,纯正便利店业态上市公司红旗连锁。
3)行业整合浪潮下,经营实力强、激励充分、资本充足的龙头公司有望胜出(民营企业或国企改革标的),推荐绝对估值低、资产价值夯实的王府井(重点)、永辉超市、大商股份、中央商场、广百股份、华联股份(停牌)、银座股份、重庆百货、鄂武商、欧亚集团等;
4)品牌消费龙头:*金珠宝行业重点推荐老凤祥(重点)、化妆品行业重点推荐上海家化;
5)传统零售企业或工业企业触转型标的,推荐刚泰控股.