SEC调查高盛花旗债券配售不公平问题-华尔街见闻
据FT引述三名知情人士透露，美国证券交易委员会(SEC)正着手调查银行在向投资者配售企业中短期融资票据和长期债券时所用的方法和方式是否合规。据悉，SEC已经要求高盛和花旗提供相关信息用于调查，SEC希望了解投资者在认购债券时是否需要通过代理机构才能获得分销的债券，这其中包括投资者可能需要通过几家不同的代理机构提交认购申请以此获得更大比例的债券配售。包括PMICO和贝莱德等大型机构投资者均拒绝发表评论。在提交的年度披露报告中，高盛承认其固定收益承销业务正在接受监管机构的调查。近几年，债务市场迎来空前繁荣，承销商的分销模式出现变化，一级市场的认购竞争也越来越激烈，这其中PIMCO和贝莱德等巨头每次获得的配售比例越来越高。去年美国企业债市场上有两大宗数额巨大的债券发行，分别是威瑞森电信(Verizon)的490亿美元债券和苹果公司的170亿美元债券。在通常情况下，每天大约有价值180亿美元的企业债券在二级市场易手，而去年9月威瑞森一家发行的企业债便达到惊人的490亿美元，这宗交易格外受到SEC的关注，因为在配售过程中，像贝莱德和PIMCO这样的巨头获得了比它们认购规模还要大的债券，使得一些中小投资者极为恼火，这样的模式会使得大型投资者越来越吃香，而小型投资者的竞争越来越激烈。一位不愿透露姓名的银行家表示：“一些规模较小的买方机构对于规模较大的买方投资者的抢债能力表示愤慨，在投行的照顾下，最后留给中小投资者的债券所剩无几，我们不得不将绝大多数的债券分给贝莱德和PIMCO等这样的全球资产管理巨头。”据一位银行的债券交易员披露，在正常的配售中，PIMCO会报出一个希望认购的规模，比如100亿美元，然后他会私下里跟投行的资本市场部销售说，你必须满足我100亿美元的需求，否则我一分都不要了。由于PIMCO规模太大，议价能力极强，承销商们是绝对不敢得罪这样的买方大户的，所以肯定会优先满足他们的需求。不过这样的调查不知是否会奏效，因为当前并没有相关规定约束银行应该按何种方式配售证券。一位基金经理表示：”监管机构一直希望改善这种不平等问题，但我不确定是否真的可以改变，因为这并没有违规，只不过是根据机构喜好而定的配售比例问题。“一位投资经理表示：”在苹果的债券承销中，高盛需要承销170亿美元，而我们只需要买5000万美元，所以你觉得高盛可能会留意到我们么？“
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